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Primes et décotes

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vendredi 30 novembre 2018

Les critères à considérer afin d'estimer l'importance d'une prime de contrôle pour évaluer des actions

La prime de contrôle traduit le supplément de prix que l’acquéreur accepte de payer afin de disposer du contrôle « valeur de contrôle ». En d'autres termes, la prime de contrôle conduit à considérer le ou les avantages spécifiques attachés à l'exercice du contrôle. Cette prime peut aussi exister lorsqu'un actionnaire acquiert ou augmente une participation au capital de la société sans en prendre le contrôle pour autant dès lors qu'il disposera d'avantages spécifiques (nous utilisons toutefois le terme "prime de contrôle" par simplification). Evaluation d'entreprise

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samedi 5 janvier 2013

Les principales caractéristiques de la décote de holding

Les sociétés holding sont généralement évaluées sur la base de leur Actif Net Réévalué (ANR). La détermination de cet ANR donne lieu à la mise en œuvre de méthodes d’évaluation adaptées aux actifs sous-jacents détenus par le holding (DCF, multiple, cours de bourse, Expertise des actifs immobiliers…). Cette approche permet d’obtenir la valeur dite fondamentale du holding. L’estimation de la valeur vénale, quant à elle, implique d’estimer le prix qui pourrait être obtenu par le jeu de l’offre et de la demande. L’observation des transactions sur des titres de sociétés holding donne généralement lieu à la constatation d’une décote, dite « décote de holding » ; cette dernière doit être considérée lorsqu’il s’agit d’évaluer la valeur vénale.

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