AFIVAL - LE BLOG

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vendredi 5 décembre 2014

Polémique chez les experts indépendants AMF !

Les lecteurs de la lettre Vernimmen.net, dont je fais partie, ont pu lire les critiques assez fortes portées sur les experts indépendants nommés sur des opérations de marché dans le cadre d’attestation d’équité. Ce sujet a été évoqué dans les lettres N°126 (octobre 2014) et N°127 (novembre 2014). Nous consacrons un billet pour émettre quelques observations sur leur argumentation.

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vendredi 13 juin 2014

Modélisation du coût des capitaux propres des DCF : comment apprécier la prime de taille

Le taux d’actualisation est régulièrement utilisé dans le cadre des méthodes d’évaluation, en particulier dans le cadre de la méthode des DCF (1). Si l’intégration d’une prime de marché apparaît systématique dans sa modélisation, celle d’une prime spécifique attachée à la taille de l’entreprise ne l’est pas. Dans ce contexte, quels sont alors les éléments déterminants de la prime de taille ?__

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jeudi 18 avril 2013

Comment déterminer la valeur d’entreprise du non coté : DCF, multiples ou multicritère ?

La méthode des DCF et celle des multiples sont, de loin, les plus populaires dans le monde des affaires aujourd’hui. Mais une approche unique dans ce domaine montre ses limites.

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dimanche 18 novembre 2012

Les sociétés cotées doivent mieux justifier leur taux d’actualisation utilisé pour les tests de dépréciation des goodwill et incorporels

L’AMF vient d’émettre le 16 novembre 2012 sa recommandation relative à l’arrêté des comptes 2012. C’est dans ce cadre que l’AMF attire l’attention sur la nécessité, pour les émetteurs, de décrire en annexe la manière dont les taux d’actualisation sont déterminés et à s’assurer de la cohérence de ces derniers par rapport aux risques pris en compte dans les flux de trésorerie futurs.

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mardi 1 février 2011

Primes de risques des experts indépendants AMF 2010

Pour faire suite à notre analyse des primes de risques observées sur le 1er semestre 2010, nous avons complété notre étude par une analyse des primes de risques sur toute l'année 2010 utilisée par des experts indépendants nommés sur des opérations d'offres publiques. Seules les opérations où la prime de risques est clairement mentionnée par l'expert indépendant ont été retenues. Ainsi, 24 opérations ont été recensées sur le site de l'AMF.

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lundi 2 août 2010

Les primes de risque du marché actions observées sur les offres publiques de janvier à juillet 2010

L’analyse des primes de risque observées sur la période du mois de janvier à juillet 2010 confirme l’absence de consensus dans les modalités de détermination de cette prime.

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mardi 27 juillet 2010

L’AMF actualise ses recommandations sur l’expertise indépendante

L’AMF vient de mettre à jour ses recommandations relatives à l’expertise indépendante publiée à l’origine en 2006. Outre les modalités de désignation et d’exercice de l’expert indépendant, ces recommandations abordent la méthodologie et les principes que l’expert doit suivre dans le cadre de sa mission. Le texte de ces recommandations est accessible ici.

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