AFIVAL - LE BLOG

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vendredi 16 janvier 2015

La modélisation des cash-flows dans la méthode des DCF : quelles difficultés et solutions pour l’évaluateur ?

La modélisation des cash-flows (ou flux de trésorerie) dans le cadre de la méthode des DCF (Discounted cash-flow) est particulièrement délicate. Si l’établissement du prévisionnel est de la responsabilité du management de la société à évaluer, l’évaluateur ne peut se "décharger" complètement sur le management ; il doit ainsi pouvoir porter une appréciation sur la vraisemblance du plan d’affaires.

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mercredi 22 janvier 2014

Quelle trésorerie considérer dans les évaluations d’entreprise ?

Les méthodes d’évaluation les plus usuelles conduisent généralement à déterminer la valeur d’entreprise puis en déduire son endettement net afin d’obtenir la valeur des fonds propres en tant qu’élément d’appréciation du « prix » de l’entreprise. Une des composantes essentielles de l’endettement net est constituée de la trésorerie disponible de la société qui vient s’imputer sur son endettement (emprunts et autres engagements ou passifs). En apparence relativement simple, la prise en compte de la trésorerie disponible recèle de nombreux pièges ou d’incompréhensions, en voici quelques illustrations.

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jeudi 18 avril 2013

Comment déterminer la valeur d’entreprise du non coté : DCF, multiples ou multicritère ?

La méthode des DCF et celle des multiples sont, de loin, les plus populaires dans le monde des affaires aujourd’hui. Mais une approche unique dans ce domaine montre ses limites.

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lundi 23 janvier 2012

Les paramètres clés à considérer dans la revue d'un business plan

La revue des prévisions est souvent un élément fondamental préalablement à un investissement financier. Malheureusement, cette revue se limite souvent à la vérification de la cohérence générale des chiffres sans intégrer les éléments de positionnement stratégique et d’analyse des risques.

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